배당금만 연 10%? JEPI ETF가 인기 있는 이유

배당금을 매달 받을 수 있는 ETF가 있다면 관심이 가시나요? 많은 투자자들이 배당 ETF를 선호하지만, 대부분 분기별 배당을 지급합니다. 그런데 JEPI ETF는 매월 배당을 지급하는 고배당 ETF로 인기를 끌고 있습니다.

이 글에서는 JEPI ETF의 특징, 투자 전략, 장점과 단점, 그리고 투자 시 유의할 점까지 모두 살펴보겠습니다.

JEPI ETF란?

JEPI는 JP모건이 운용하는 고배당 ETF로, 정식 명칭은 JPMorgan Equity Premium Income ETF입니다.

이 ETF는 일반적인 S&P 500 ETF(SPY, VOO)와 다르게 Covered Call(커버드 콜) 옵션 전략과 ELN(Equity-Linked Notes, 주식연계채권) 투자를 활용하여 매월 배당을 지급하는 것이 특징입니다. 즉 주가 상승보다, 안정적인 배당 수익을 원하는 투자자에게 적합한 ETF입니다.

JEPI 기본 정보

• 운용사: JP Morgan Asset Management
• 운용 전략: S&P 500 대형주 + Covered Call + ELN 활용
• 배당 지급: 매월
• 배당(분배금) 수익률: 연평균 약 7~10% (변동 가능)
• 운용보수(Expense Ratio): 0.35%
• 설립일: 2020년 5월 20일
• 티커(symbol): JEPI

JEPI의 과거 성과

JEPI는 2020년 5월에 설립되어 비교적 짧은 운용 기간을 가지고 있습니다. 아래는 JEPI의 연도별 총수익률(Total Return)입니다. (총수익률이란? 주가 상승 + 배당금까지 모두 반영한 수익률)

• 2020년: +18.61%
• 2021년: +21.53%
• 2022년: -3.49%
• 2023년: +9.82%
• 2024년: +12.59%
• 2025년(YTD): +3.47%

(출처: Total Real Returns)

JEPI의 투자 방식

JEPI는 일반적인 S&P 500 ETF와 다르게 커버드 콜 옵션 전략과 ELN 투자를 활용하여 추가 수익을 창출합니다.

JEPI 포트폴리오 구성

• 약 80% : S&P 500 대형주 직접 투자
• 약 20% : ELN(Equity-Linked Notes, 주식연계채권) 투자

즉, 일반적인 ETF처럼 주식을 직접 보유하면서도 ELN을 통해 추가적인 옵션 프리미엄 수익을 창출하는 방식입니다. JEPI에서 ELN을 활용하는 이유는, 안정적인 배당을 지급하면서도 주식 시장의 수익을 일부 반영할 수 있기 때문입니다.

Covered Call(커버드 콜) 전략이란?

JEPI는 보유한 주식에 대해 콜 옵션을 매도(판매)하여 옵션 프리미엄(수수료) 수익을 얻습니다.

• 장점 : 배당 수익을 높일 수 있음
• 단점 : 주가 상승 시 수익이 제한됨 (옵션 매도로 인해 상승 이익을 일부 포기)

즉, JEPI는 배당을 극대화하는 대신 주가 상승에서 얻을 수 있는 이익이 제한됩니다.

JEPI의 배당 지급 방식

JEPI의 배당(정확히는 분배금)은 매월 지급됩니다.

• 매월 배당 지급 (일반적인 S&P 500 ETF는 분기별 지급)
• 수익의 일부가 배당, 일부는 옵션 프리미엄에서 발생
• 연평균 배당수익률 : 약 7~10% (시장 상황에 따라 변동)

JEPI의 장점과 단점

JEPI 1년 차트

JEPI의 장점

• 매월 배당을 지급해서 안정적인 현금 흐름을 원하는 투자자에게 유리
• 배당수익률(분배금 수익률)이 높습니다.(연 7~10% 수준)
• 시장 하락 방어력 : Covered Call 전략과 ELN 활용으로 하락장에서 손실이 방어됩니다.
• JP모건 운용의 안정적인 ETF : 대형 금융기관이 운용하여 신뢰도가 높은편입니다.

JEPI의 단점

• 주가 상승폭 제한 : Covered Call 전략으로 인해 강세장에서 수익률이 낮을 수 있습니다. (최근 1년간 차트를 보면 $55 ~ $61 사이에서 움직이고 있습니다)
• 비교적 높은 운용보수(0.35%) : 일반적인 S&P 500 ETF보다 운용비용이 높습니다.
• 금리 상승 시 수익률 저하 가능성이 있습니다. 금리가 높아지면 ELN의 성과가 제한될 수 있습니다.
• ELN 투자에 따른 리스크 : 거래상대방 위험이 존재하며, 극단적인 시장 변동성에 취약할 수 있습습니다.

배당(분배금)에 대한 세금 및 고려사항

아래는 국내 투자자에 대한 내용입니다.

일반 계좌 투자 시

• 배당소득세 : 해외 ETF에서 발생한 배당소득은 15.4%의 원천징수
• 종합소득세 : 연간 금융소득(이자+배당)이 2,000만 원을 초과할 경우, 종합소득세 신고 대상이 되며, 6~45%의 세율이 적용됩니다.

연금저축계좌/IRP 투자 시

• 세제 혜택 : 해외 ETF 투자로 발생한 수익에 대해 과세이연 혜택을 받을 수 있으며, 연금 수령 시점에 3~5%의 연금소득세가 부과됩니다.

JEPI 투자 시 고려해야 할 점

• 배당(분배금) 변동 가능성 : 매월 지급되지만, 시장 상황(특히 금리 및 옵션시장 변화)에 따라 배당금이 일정하지 않을 수 있습니다.
• Covered Call 전략으로 인해 강세장에서 수익이 제한됨 : 상승장이 오면 일반 S&P 500 ETF보다 저조한 성과를 냅니다.
• ELN(주식연계채권) 투자 리스크 : ELN은 금융상품이므로, 발행사가 부도가 날 경우 리스크가 있습니다.(하지만 JP모건이라 그럴 가능성은 희박하겠지요)
• 금리 상승 환경에서는 성과가 제한될 수 있음 : 금리가 오를수록 배당 매력이 감소할 수 있습니다.
• ETF 자체의 가격 변동성 : 일반적인 고배당주 ETF보다는 변동성이 많이 낮지만, 여전히 시장 변화에 영향을 받을 수 있습니다.

결론: JEPI는 누구에게 적합할까?

JEPI는 안정적인 배당 수익을 원하는 투자자에게 적합합니다. 

• 매월 배당을 받고 싶은 투자자
• 고배당 ETF에 관심 있는 투자자
• 주가 변동성이 낮고 방어적인 투자를 선호하는 투자자
• 연금처럼 안정적인 현금 흐름을 원하는 투자자

반면, 주가 상승으로 큰 시세 차익을 기대하는 투자자라면 일반적인 S&P 500 ETF(SPY, VOO)가 더 적절합니다.

 JEPI는 배당과 방어력을 강화한 ETF이므로 성장형 ETF와 조합하여 포트폴리오를 구성하는 것이 가장 효과적인 투자 전략입니다.

 

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